银行返售跌破万亿真相：同业躲猫猫变身“应收款项类投资”
从2013年开始
以“非标”为基础资产的买入返售业务开始被逐渐限制
买入返售金融资产成为了监管部门的重点关照对象
今年一季度16家上市银行买入返售金融资产破3万亿
下跌幅度逾1.1万亿
而应收款项类投资则大幅攀升
在今年一季度末已接近10万亿。
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那银行为了上规模、降低风险资产
与监管部门又上演着怎样的躲猫猫游戏呢？
>>>>买入返售金融资产跌破3万亿
所谓买入返售业务，是指商业银行（逆回购方，即资金融出方）与金融机构（正回购方，即资金融入方）按照协议约定先买入金融资产，再按约定价格于到期日返售给该金融机构的资金融通行为。
在经过银行间买入返售最后的疯狂过后，以“非标”为基础资产的买入返售业务从2013年开始被逐渐限制，买入返售金融资产开始逐步下滑。截至2016年一季度，16家上市银行的买入返售金融资产为2.88万亿，而去年年末为3.99万亿，下降幅度超过1.1万亿。
其中，中信银行的买入返售金融资产数据下跌幅度高达96.28%，平安银行、浦发银行和南京银行的下跌幅度也均超过60%，招商银行和兴业银行下跌幅度超过40%。
有业内人士认为，买入返售资产下降，主要与宏观审慎评估体系(MPA)考核、年初银行票据风险暴露以及存量业务到期有关。
某股份制银行高管向i财君表示，在现行的监管框架下，买入返售无法实现挪出表、避开资本充足率考核等功能，外加理财产品的监管政策要求非标资产占比下降，信贷资产收益权转让这条路对商业银行失去吸引力了。
举一个例子或者更能说明商业银行为何做买入返售业务的动力不足。
假设A银行向B银行购买半年期10亿元的票据，票面利率为4%，那么A银行首先需要向B银行支付10亿元现款才能买入这批票据，A银行上哪筹集这笔资金呢？
一般而言是通过吸储或者售卖理财产品实现，目前半年期理财产品年化利率普遍为3.2%，也就是说票面利率与理财产品利率之间的账面利差为0.8%。
但监管趋严后，资本金还是得继续计提，外加拨备覆盖率的计算，银行反而会亏损几十个BP没有盈利。
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前述高管进一步表示，由于增量业务有出现亏损的可能，在存量业务到期后，没有再做买入返售业务的动力。
某股份制银行资产管理部负责人向i财君表示，买入返售金融资产的减少是因为存量业务到期，新的“非标”业务不得发生，所以期末的买入返售金融资产减少。
此外，买入返售金融资产减少的原因与买入返售票据业务的收紧不无关系。从16家上市银行披露的2016年一季报数据也可以得到佐证，包括招商银行、兴业银行、中信银行、南京银行等多家银行的买入返售金融资产大幅减少的原因均有“买入返售票据业务的减少”。
前述高管透露，2015年买入返售业务中只剩票据业务还在做，但年初接连几单票据大案爆发后，“今年上半年，连票据（买入返售）业务也停掉了”。
某股份制银行资产负债部主任也向南都记者表示，买入返售金融资产的大幅减少和买入返售票据业务的减少有关，年初票据风险案件频发，监管部门对票据业务进行严查，部分银行收紧了票据业务甚至暂停了票据业务，导致买入返售金融资产有所下降。
事实上，就在四月底，多部委连续发布多项政策文件，其中有三个文件与票据业务密切相关，即人行和银监会联合下发的126号文、银监会发的82号文以及财政部发的46号文。
同业资产向“应收款项类投资”腾挪
值得一提的是，商业银行的同业资产监管趋紧、规模减少，而应收款项类投资增长是同步的。
应收款项类投资，主要是投资理财产品、信托受益权和资产管理计划等。在16家上市银行中，应收款项类投资增长较快的是股份制银行和城商行，其中南京银行的增幅达到46.42%，平安银行的增幅也超过20%。
国有大行在应收款项类投资方面的增幅并不明显，除了交通银行、农业银行有小幅增加以外，其他三大行均是小幅下跌。
“很多银行的同业资产都在往应收款项类投资这块腾挪”，华南某大型券商银行业分析师向i财君表示，随着买入返售金融资产下的项目被监管，而应收款项类投资项目可以实现监管套利，127号文对同业买入返售进行了监管，包括资本核算、货币计提都会有一些要求，但是把资产腾挪到应收款项类投资项目下面可以进行监管套利。
从具体资产看，每家银行对应收款项类投资的处置不尽一致，一般用信托受益权、理财产品或资管计划接收来自同业的新增非标资产。而非标资产中，应收账款保理业务的快速增长值得一提。
兴业银行广州分行副行长戴叙贤向i财君表示，应收款项类投资与应收账款保理业务同步快速增长，背后的原因在于中国经济进入新常态，信用风险增加，商业银行严格对信用贷款的审核，免抵押贷款减少。企业为了实现融资，普遍使用应收账款进行债权抵押，对于商业银行来说，优质企业的营收账款抵押颇具吸引力，且双方的贷款成本均较信用贷款更低。二者一拍即合，由此带来应收账款保理业务快速增长。
另一方面，中小企业普遍面临三角债、结算周期拉长的困境，由此催生了市场对应收账款质押融资的大量需求。
但有业内人士指出，应收账款保理业务快速增长背后仍有隐忧，该业务的操作风险甚至比票据业务更大。
一位不愿具名人士透露，不同于银行承兑汇票由银行开具，有银行背书，应收账款的证明是由企业开出，出现假章的概率较大，一旦企业之间联合起来诈骗银行资金，银行防不胜防。
“面对一些强势的大型企业，在签订保理业务协议时，银行无法要求其承担赔偿、担保责任，几乎所有银行都吃过‘萝卜章’、甚至大企业不认账的亏”，前述人士表示。
附买入返售金融资产统计表（单位：亿）
|
银行名称 |
买入返售金融资产余额 |
较上年末变动比率原因 |
|||
|
2016.3.31 |
2015.12.31 |
||||
|
平安银行 |
340.45 |
1172.9 |
-70.97% |
同业业务结构调整 |
|
|
招商银行 |
1865.1 |
3439.2 |
-45.77% |
买入返售票据、债券业务减少 |
|
|
光大银行 |
1498.7 |
1530.5 |
-2.08% |
||
|
民生银行 |
4988.7 |
5706.6 |
-12.58% |
||
|
兴业银行 |
1272.3 |
2259.2 |
-43.69% |
买入返售票据、信托及其他受益权减少 |
|
|
浦发银行 |
204.03 |
1102.2 |
-81.49% |
买入返售债券规模减少 |
|
|
中信银行 |
51.51 |
1385.6 |
-96.28% |
买入返售票据及债券减少 |
|
|
华夏银行 |
1998.4 |
2453 |
-18.53% |
||
|
工商银行 |
6873.54 |
9963.3 |
-31.01% |
主要是债券质押拆出业务余额，下降所致 |
|
|
中国银行 |
258.36 |
766.3 |
-66.28% |
境内同业证券回售减少。 |
|
|
建设银行 |
2728.77 |
3107.3 |
-12.18% |
||
|
农业银行 |
5191.93 |
4718.1 |
10.04% |
||
|
交通银行 |
583.08 |
762.92 |
-23.57% |
||
|
南京银行 |
35.32186 |
89.669 |
-60.61% |
买入返售金融机构票据减少 |
|
|
北京银行 |
775.7 |
1387.2 |
-44.08% |
买入返售资产规模下降 |
|
|
宁波银行 |
164.80455 |
109.81 |
50.09% |
买入返售债券增加 |
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应收款项类投资表格（单位：亿元）
银行名称
应收款项类投资
较上年末变动情况
2016.03.31
2015.12.31
变动比率
变动原因
平安银行
3845.7
3076.4
25.01%
招商银行
6863.2
7160.6
-4.15%
兴业银行
19805
18349
7.94%
民生银行
4949.1
4512.4
9.68%
光大银行
6023.2
5234.3
15.07%
浦发银行
14753
13250
11.34%
中信银行
12880
11122
15.81%
华夏银行
958.27
774.6
23.71%
工商银行
3426.2
3521.4
-2.69%
建设银行
3573.6
3695
-3.29%
中国银行
5903.7
6067.1
-2.69%
农业银行
5636.9
5574.2
1.13%
交通银行
3389.8
3236.8
4.73%
北京银行
1374.2
1270.8
8.14%
南京银行
3052.4
2084.7
46.42%
应收其他投资款项增加
来源：君子i财
